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金瑞期货总经理卢赣平:铜期权丰富企业风险管

来源:未知 | 发布时间:2018-10-10 13:12

  金瑞期货股份无限公司总司理卢赣平

  1.铜期权的推出有哪些意义?

  一是丰硕企业风险办理手段,套期保值操作有益于企业规避价钱风险,能够填补保守的期货套期保值体例具有一些局限性。

  二是推进期货公司营业立异,在国外期权曾经占领衍生品市场的半壁山河,将来商品期权在中国的成长也将大有作为。虽然期权营业初期对利润的贡献可能不大,但持久必定会推进期货公司多元化成长,加速立异型营业结构,并对期货公司的多种营业发生深远影响。

  三是鞭策场外市场成长,过去几年在期货公司风险办理子公司的鞭策下,铜场外期权曾经在有色企业中获得必然程度的使用,多是操纵期货来对冲,成本较高,铜期权的推出会较着降低场外期权的对冲成本,加快场外市场的成长,加速建立多条理本钱市场。

  2.铜期权的上市,将若何协助铜财产链相关企业无效规避风险?

  好比面对较大资金压力,规避价钱风险的同时也锁死了收益空间。比拟期货完全对冲了价钱风险,期权,以及期权组合、期权和期货的组合,能够满足铜企业对价钱波动空间、时间和波动性等多个维度的对冲需求,为实体企业风险办理供给更多样化和精细化的手段。

  3.上期所第一个期权为什么会选择铜?铜期权的上市会给市场带来的影响?

  铜品种受国际市场影响较大,铜期权作为我国首个工业品期权产物推出时间比LME和COMEX铜期权推出时间别离晚了31年和30年,因而更连系了国际老例和我国的现实环境。铜期货合约具有流动性好、持续性佳、抗操作性好、市场规模大等长处,其功能阐扬广受承认,所以铜期货期权上市的“群众”根本很是优良,别的,从上期所的统计数据看,2017年铜期货合约上的法人持仓量占比达到了63%,这是一个很高的比例。铜期权兼具“铜”的长处和“期权”的劣势,可谓强强结合,因而选择铜期权上市,势必会极大推进我国铜行业风险办理程度、提拔期货期权市场办事实体经济的功能。同时,铜期权的上市买卖,为企业客户的风险办理添加了新的东西,也为小我客户的理财投资供给了新的路子,必将进一步丰硕我国商品衍生品市场条理。

  4.铜期权将改善铜期货市场的投资者布局,同时提拔铜的国际订价话语权,怎样理解?

  从境外实践来看,期权是一种很是无效的投资办理东西,次要用于安全和加强收益。国内铜企业参与期货市场程度较高,有着丰硕的经验,投资者通过投资期权,能够变得愈加理性和成熟。一方面是期权的安全功能会吸引大量投资者使用多样化的期权买卖策略,另一方面期权市场通明度高、流动性好的特点,有助于投资者建立更为理性的资产组合,削减单一的趋向投契买卖。从国外经验来看,期权有助于活跃标的买卖和提拔现货市场流动性,而且期权具有价钱发觉的功能,能够平抑标的资产的波动率,使得铜市场的订价更为合理,从而提拔我国铜的国际订价话语权。

  5.欧式期权对于企业来说有什么好处?

  作为一个风险办理东西,欧式期权更合适企业的保值和避险需求。企业在做组合策略的时候往往会碰到做期权卖方的环境,欧式期权只要到期日才能行权,也就是说企业做卖方时只要到期日才会晤对履约风险,这就给了企业必然的保障。若是期权是美式的,企业在做期权卖方策略的时候,本来想持有至到期,成果没几天被要求履约了,它的组合策略就会被粉碎。别的一个益处就是,欧式期权因为买方只要到期的时候才能行权,不异的环境下会比美式的更廉价些,能够降低企业的成本。



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